牛市余晖——2022年2月BTC行情展望

上周五，在经历了75天的单边下跌和12日反复筑底后，终于突破了本轮牛市中第二大单日看涨线的主趋势线MA20，开始上涨，并没有周末两天的资金支持。在成交量萎缩、低波动、横盘的情况下，我个人认为技术面非常强。阻力位为45500、47500、52000，月底前趋向52000，走弧顶，随后随山寨上涨崩盘。

下跌主趋势线和阻力均线日均MA20突破，强阻力在52000-MA120之间

宏观层面：计息会议、美股重磅财报、非农等关键利空均已出炉，美元指数也在日线看小高，风险资产将3月中旬迎来维修期。考虑到今年加息次数和缩表预期，风险资产熊市已成定局。考虑到之前发布的预期，这个牛市趋势可以参考2018年4月，这可能是深度熊市之前的最后一个牛市趋势。

美元指数涨势暂告一段落，风险资产迎来修复期

资金来源：1月熊市背景下，稳定币净增发81亿美元，其中USDC增发70亿美元，BUSD增发10亿美元，其中USDC有两次提现约美元40 亿美元，新资金进入市场。实际规模已达150亿美元，购买力约40万比特币，单月资金规模增幅比较可观。增发可能与稳定币监管框架的实施有关（可能是积极的）。

USDC 1月份净增发70亿美元。考虑到两次40亿美元的退出交易所存量btc怎么看，新增招生规模达到150亿美元。

BUSD在一月份发行了10亿美元

交易所资金积累：自1月23日起，交易所稳定币创年内新高，只需积累。USDT净增超过30亿美元，其他稳定币如USDC、BUSD也在交易所囤积，总净增接近50亿美元。考虑到资金规模，不太可能用作衍生品的保证金，所以只需要用于现货议价。

1月23日以来，交易所增加USDT稳定币库存30亿美元，达到年内高峰

稳定币交易所存量波动与BTC价格的关系。大跌后高价值稳定币流入市场后，后市很可能推高BTC价格。

衍生品：

总结：全网持仓量仍处于高位：大量散户在4万点以下有做空行为，做空趋势持续。至此，均处于浮亏状态。在技​​术和财务方面继续强劲的同时，它们将成为上涨的动力。，当上升斜率放缓，汇率转为多头时交易所存量btc怎么看，是时候离场了。

芝商所持仓继续维持低位，华尔街交易员认为目前不会出现巨大的行情。BTC的独立新高必然需要外部事件来推动资本面的变化。到目前为止，我们还没有看到这样的迹象。

全网期货持仓量达到400,000 BTC，接近100,000的峰值

金本位资金利率，可见大量散户在跌破4万后做空，并持续至今

币基融资利率比U标悲观，12/4后多为负利率

芝商所持仓持续低位，暂无新高位行情迹象